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华金证券:美欧经济增长分化 我国经济增速承压

2019-12-04 17:28:43来源:励志吧0次阅读

华金证券:美欧经济增长分化 我国经济增速承压 2018-08-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点美、欧、日经济增长分化美国:6月美国非农数据再超预期,就业增速强劲,美联储预计将稳步加息,今年预计还将加息两次。二季度美国实际GDP环比年化增长率4.1%,为近4年新高,同比2.85%达到近期高位。从失业率看,6月失业率为4%,虽然高于前值的3.8%,但仍低于充分就业水平4.5%。失业率的略微抬升,一定程度缓解了美国通胀压力,美国平均每小时工资同比上涨2.7%,低于预期的2.8%。

欧元区:欧元区二季度实际GDP同比增速2.1%,较一季度下降0.4个百分点。

6月欧元区制造业PMI终值55.1,在上月创18个月新低后反弹0.2个点。7月服务业PMI终值54.4,较上月回落0.8个点;综合PMI终值54.3,较前值回落0.6个点。在欧元区PMI指数持续下降的背景下,GDP增速下滑说明欧元区经济增速的顶点已现。

日本:日本7月制造业活动扩张速度有所放缓。7月制造业PMI终值为52.3,较前值下降0.7个点。6月日本CPI同比0.7与前值持平,离通胀目标2%相距甚远,日本央行近期宣布维持政策利率不变,从失业率看,6月日本失业率为2.4%,较5月上升0.2个百分点,失业率的上升叠加景气度下行或使日本CPI同比上行乏力。日本工业产值同比6月录得-1.23%,2016年11月以来首次转负,为日本经济增长蒙上阴影。

社融规模同比大幅下降,M2增速创新低受表外融资急剧收缩影响,6月社融增量为1.18万亿元,同比减少5918亿元。

受严货币政策影响,6月M2同比8.0%,较前值下降0.3个百分点,创历史新低。

经济下行最终消费支撑上半年GDP增速稳定,固定资产投资增速不及预期,基建投资和房地产投资下滑。二季度GDP同比6.7%,预期6.7%,一季度6.8%;二季度GDP环比1.8%,预期1.6%,一季度1.4%;上半年GDP同比6.8%,预期6.7%,去年同期6.8%;6月固定资产投资累计同比6%,创历史新低,预期6%,前值6.1%;6月社会消费品零售总额同比9%,预期8.8%,前值8.5%,6月社会消费品零售总额累计同比9.4%,预期9.4%,前值9.5%;6月规模以上工业增加值同比6%,预期6.5%,前值6.8%,6月规模以上工业增加值累计同比6.7%,预期6.8%,前值6.9%。

进出口金额同比下挫6月进出口金额、出口金额和进口金额分别为1918.7亿美元、2167.4亿美元和1751.3亿美元;以美元记,出口同比11.3%,预期9.5%,前值12.6%;进口同比14.%,预期21.3%,前值26%;贸易差额416.1亿美元,预期277.2亿美元,前值由249.2亿美元。

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